孫宏斌不是神

　 阿里云優(yōu)惠券 先領(lǐng)券再下單

人生之光榮，不在永不失敗，而在能屢仆屢起。孫宏斌的故事之所以稱(chēng)得上傳奇，個(gè)中魅力或許正在于此。

文|劉煜

編輯|崔登攀

54歲的孫宏斌坐在香港萬(wàn)豪酒店三樓宴會(huì)廳主席臺(tái)上，嬉笑怒罵，脫口成章。

半年前的9月1日，有傳言，他在這里提起樂(lè)視，情動(dòng)之下落下了男兒淚。但僅相隔半年，他的心境已然發(fā)生了翻天覆地的改變，仿佛忽然間豁然開(kāi)朗，不再困擾于樂(lè)視的困境。

承認(rèn)失敗，直面現(xiàn)實(shí)。

這并不是一個(gè)容易做的決定，超過(guò)160個(gè)億的資金，雖然目前僅僅只是財(cái)務(wù)數(shù)字上的計(jì)提和轉(zhuǎn)移，但仍然意味著孫宏斌的決策失誤、投資失敗。

不過(guò)，必須承認(rèn)的是，孫宏斌的勇氣和決斷不由得讓人佩服：直面失敗、主動(dòng)承擔(dān)、切割樂(lè)視，以此隔絕影響。融創(chuàng)中國(guó)董秘高曦說(shuō)，計(jì)提之后，樂(lè)視的負(fù)面影響可以忘了。

▲|數(shù)據(jù)來(lái)源：wind、億翰智庫(kù)

而在樂(lè)視的失敗投資之外，是融創(chuàng)交出的2017年成績(jī)單：銷(xiāo)售金額3620.1億，同比大增140.3%;營(yíng)業(yè)收入658.7億元，同比增長(zhǎng)86.4%;毛利率20.7%，較去年同期提升7個(gè)百分點(diǎn);公司擁有人應(yīng)占溢利110.0億，同比大增344%;融創(chuàng)建議派發(fā)2017年度末期股息每股0.501元，同比增長(zhǎng)94.9%。

業(yè)績(jī)會(huì)上，孫宏斌說(shuō)，“我十幾年前就不爭(zhēng)第一了。上學(xué)時(shí)想爭(zhēng)第一，長(zhǎng)大以后覺(jué)得爭(zhēng)第一沒(méi)啥意思。”

經(jīng)歷過(guò)大起大落，歷經(jīng)了成敗坎坷，現(xiàn)在的孫宏斌早已不會(huì)為一時(shí)的失敗所惑。在他看來(lái)，有成功，有失敗，這才是他的快意江湖。

01 | 成

“并購(gòu)萬(wàn)達(dá)的時(shí)候，有個(gè)朋友問(wèn)我，別人都覺(jué)得敏感，你為什么還買(mǎi)。我說(shuō)王健林就沒(méi)有給任何人機(jī)會(huì)，他第一個(gè)找我談就成了。為什么我們成了?因?yàn)槲颐暫?。沒(méi)有信用和口碑，別人并購(gòu)不找你。”

事隔8個(gè)月后再提起融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)的這一宗世紀(jì)并購(gòu)，孫宏斌的得意之情仍然溢于言表。這或許將是孫宏斌此生最大、也是最為成功的并購(gòu)案例。

很難再有這樣的機(jī)會(huì)和條件，讓一家中等規(guī)模房企，能夠以這么便宜的價(jià)格，一次性吞下如此大規(guī)模、優(yōu)質(zhì)的土地。

資料顯示，融創(chuàng)收購(gòu)的13個(gè)萬(wàn)達(dá)城位列廣州、重慶、成都、青島、無(wú)錫等一二線省會(huì)和重點(diǎn)城市，總建面約5897萬(wàn)平方米，其中自持面積約924萬(wàn)平方米，可售面積約為4973萬(wàn)平方米，可售占比高達(dá)84%。

一次性吃下超5000萬(wàn)平方米土地的機(jī)會(huì)，在中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展史上都可謂是絕無(wú)僅有。據(jù)此估算，經(jīng)萬(wàn)達(dá)一役，融創(chuàng)的土儲(chǔ)躍升至行業(yè)前三，僅次于恒大和碧桂園。

充沛的土地貨值讓融創(chuàng)在規(guī)模角逐上有了一較前三的底氣，但并購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅城為融創(chuàng)所帶來(lái)的好處絕不僅止于此。

據(jù)計(jì)算，按照438.44億元交易對(duì)價(jià)和454億元總負(fù)債，孫宏斌拿到萬(wàn)達(dá)城4973萬(wàn)平方米可售面積的平均成本只有約1700元/平方米，每平方米樓面價(jià)不足融創(chuàng)公開(kāi)市場(chǎng)拿地價(jià)格的1/3。

而且，在這大批量的貨值當(dāng)中，有部分更是當(dāng)期即可進(jìn)行銷(xiāo)售的現(xiàn)貨，年報(bào)顯示，收購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅城項(xiàng)目權(quán)益在2017年度已為融創(chuàng)貢獻(xiàn)交付物業(yè)約182.7萬(wàn)平方米。據(jù)此推算，收購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅城項(xiàng)目為融創(chuàng)全年3620億元銷(xiāo)售金額的貢獻(xiàn)占比只會(huì)更大。

這也就意味著，并購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅城的貨值，能夠以一種極為快速地方式在融創(chuàng)的銷(xiāo)售金額、銷(xiāo)售收入上產(chǎn)生化學(xué)作用，轉(zhuǎn)化成可觀的數(shù)字回報(bào)，對(duì)于追求高周轉(zhuǎn)、現(xiàn)金流的融創(chuàng)來(lái)說(shuō)，可遇而不可求。更為重要的是，因?yàn)榈土某杀?，這部分貨值不管是毛利率表現(xiàn)還是凈利率表現(xiàn)，都一定不會(huì)差。

這是實(shí)施并購(gòu)才有可能實(shí)現(xiàn)的“化腐朽為神奇”，這是只有并購(gòu)狂人孫宏斌才有可能做成的生意。

不然，看這組時(shí)間表：僅僅看了三天萬(wàn)達(dá)的賬本就決定收購(gòu)，前后僅半個(gè)月就敲定買(mǎi)賣(mài)，正式對(duì)外簽署合約前150億元首付款就已到萬(wàn)達(dá)賬上。

一筆總涉資金額近千億的買(mǎi)賣(mài)，在如此短的時(shí)間之內(nèi)就能夠當(dāng)機(jī)立斷、做出決定，這樣的膽識(shí)、魄力和勇氣，在房地產(chǎn)行業(yè)中，或許找不出第二個(gè)。

02 | 敗

“人有時(shí)要敢叫日月?lián)Q新天有時(shí)候也要愿賭服輸。”

面對(duì)投資人說(shuō)出這句話的時(shí)候，孫宏斌是稍稍低著頭，看著前面的地板，聲音低沉，語(yǔ)氣中不自覺(jué)帶出一絲悲壯。

你很難相信這個(gè)人與前面意氣風(fēng)發(fā)買(mǎi)下萬(wàn)達(dá)文旅城的人的是同一個(gè)人，但這確實(shí)是同一個(gè)人的兩面。對(duì)于生性桀驁、恃才自傲的孫宏斌來(lái)說(shuō)，說(shuō)出這樣的話或許并不容易。

從最開(kāi)始那場(chǎng)同袍偕行、兄弟情深的樂(lè)視&融創(chuàng)戰(zhàn)略投資暨合作發(fā)布會(huì)，孫宏斌扮演救世主、白武士，150億元馳援樂(lè)視到賈躍亭出走，樂(lè)視債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，孫宏斌入主、出任董事長(zhǎng);到樂(lè)視網(wǎng)重組樂(lè)視影業(yè)失敗，樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌連續(xù)跌停;再到孫宏斌辭任董事長(zhǎng)，融創(chuàng)全額計(jì)提投資樂(lè)視壞賬損失。

這過(guò)程當(dāng)中，孫宏斌的心情應(yīng)當(dāng)是復(fù)雜的。

最初扮演白衣騎士時(shí)，孫宏斌是抱著英雄惜英雄，拯救樂(lè)視與賈躍亭于水火之中的心態(tài)，同時(shí)，他也看好樂(lè)視的大消費(fèi)板塊，為融創(chuàng)未來(lái)的轉(zhuǎn)型發(fā)展做準(zhǔn)備。

進(jìn)入樂(lè)視以后，孫宏斌才發(fā)現(xiàn)，樂(lè)視的問(wèn)題原比他最開(kāi)始預(yù)計(jì)的要嚴(yán)重得多，資產(chǎn)切割和債務(wù)解決難度極大，但此時(shí)，他仍希望，透過(guò)樂(lè)視上市體系與非上市體系切割方式，將樂(lè)視引入正軌。

2017年7月，樂(lè)視債務(wù)違約遭銀行資產(chǎn)凍結(jié)問(wèn)題曝光，賈躍亭“極不情愿”地辭去了董事長(zhǎng)，孫宏斌“極不情愿”地?fù)?dān)任董事長(zhǎng)。9月份融創(chuàng)香港業(yè)績(jī)會(huì)上，孫宏斌甚至哽咽立誓，“一定要把樂(lè)視做好”，“做不好樂(lè)視將是一輩子的遺憾”。此時(shí)，孫宏斌仍未放棄樂(lè)視，仍然想要將這一盤(pán)散沙凝聚成塔。

到今年1月份，樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌前夕投資者會(huì)上，孫宏斌原本堅(jiān)定的態(tài)度開(kāi)始出現(xiàn)微妙轉(zhuǎn)變，“我會(huì)盡力(將新樂(lè)視做好)，希望不留遺憾。但如果仍然沒(méi)有辦法，那也只能遺憾，人生有很多遺憾。”對(duì)樂(lè)視心灰意冷之態(tài)開(kāi)始顯現(xiàn)。

再到此次融創(chuàng)2017年度業(yè)績(jī)會(huì)上，融創(chuàng)全額計(jì)提投資樂(lè)視壞賬準(zhǔn)備，孫宏斌承認(rèn)樂(lè)視投資失敗，并向投資者公開(kāi)道歉。

萬(wàn)科換屆前夕，王石曾經(jīng)慨嘆，“人生中，有時(shí)候，選擇放棄比選擇堅(jiān)持更難。”

回望融創(chuàng)投資樂(lè)視這一年多走過(guò)的歷程，對(duì)于孫宏斌來(lái)說(shuō)，選擇承認(rèn)投資失敗，放棄樂(lè)視，或許也正是這樣一個(gè)艱難的過(guò)程。

03 | 神

有意思的是，并購(gòu)萬(wàn)達(dá)的精彩一役，和投資樂(lè)視的失敗經(jīng)歷，均是發(fā)生在2017年，孫宏斌53歲的這一年。

這就產(chǎn)生了報(bào)表上非常戲劇性的一幕：

截至2017年12月31日，融創(chuàng)因收購(gòu)若干萬(wàn)達(dá)文旅城項(xiàng)目、天津星耀五洲項(xiàng)目、合肥融科城及武漢天域項(xiàng)目權(quán)益而錄得收益234.2億元，致使集團(tuán)的其他收入及收益由截至2016年12月31日止年度的人民幣32.8億元增加至截至2017年12月31日止年度的人民幣279.2億元。

同一份報(bào)表上，融創(chuàng)計(jì)提應(yīng)收樂(lè)視相關(guān)公司及其關(guān)聯(lián)方的款項(xiàng)的壞賬損失撥備人民幣21億、99.8億的減值撥備以及對(duì)于樂(lè)視相關(guān)公司的投資按權(quán)益法入賬錄得投資損失人民幣44.8億，共計(jì)165.5億元。此前，融創(chuàng)中國(guó)向樂(lè)視體系投入超過(guò)168.3億元，幾乎全額計(jì)提。

一增一減，一盈一虧，截然不同的兩筆投資，卻是出自同一人的手筆。

對(duì)于成敗，孫宏斌有著清晰的認(rèn)知，他說(shuō)，“做生意肯定是有輸有贏的，如果一直是每件事都贏的話，風(fēng)險(xiǎn)控制肯定是很難的，因?yàn)橛行C(jī)會(huì)就不是你的。”

他說(shuō)，“沒(méi)有經(jīng)歷，沒(méi)有痛苦，沒(méi)有吃過(guò)虧，你就不可能成長(zhǎng)。”

遺憾的是，世人往往喜歡將崇拜的企業(yè)家神化，認(rèn)為他們永遠(yuǎn)不會(huì)失敗。迄今為止，仍然有數(shù)以萬(wàn)計(jì)的散戶(hù)堅(jiān)守在樂(lè)視網(wǎng)的股市漩渦當(dāng)中，堅(jiān)信孫宏斌會(huì)帶領(lǐng)著他們最終得救，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的美夢(mèng)。甚至有人說(shuō)，僅僅孫宏斌三個(gè)字，就值300個(gè)億。

但，孫宏斌不是神。他哭過(guò)笑過(guò)，成功過(guò)失敗過(guò)，輝煌過(guò)也跌落過(guò)，但一直在路上，從未停歇。

人生之光榮，不在永不失敗，而在能屢仆屢起。孫宏斌的故事之所以稱(chēng)得上傳奇，個(gè)中魅力或許正在于此。

現(xiàn)在，站在3000億規(guī)模上，手握900多億現(xiàn)金、2.18億平方米土儲(chǔ)和3萬(wàn)億貨值，孫宏斌終于有底氣說(shuō)出“不爭(zhēng)第一”這句話。

“他的目標(biāo)，在于詩(shī)和遠(yuǎn)方。”

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